产量下降，库存反增

　　据中钢协统计,5月中旬重点企业粗钢日产量为174.1万吨,旬环比下降0.4%；全国预估粗钢日产量218.5万吨,旬环比下降0.3%。5月中旬末会员企业的钢材库存1368万吨,环比增长钢厂库存环比增加59万吨，增幅4.5%。

　　粗钢产量数据出现下降，但短期来看影响仍然偏空。需求及资金处于弱势稳定阶段，供给面有减产迹象，但成本支撑的弱化，加上此次钢厂库存增长，超出预期，由于钢厂销售特点，每月中旬库存均会增加,本次增幅明显低于1-3月份中旬(10%以上)但高于4月中旬(-0.5%)；同时从库存环比和同比增幅可以看出,目前去库存速度低于4月份，进而短期内产量的下降，尚难缓解市场高库存压力。

　　刚需难支撑钢价走强

　　供给无法缓解，商家只能增加出货的机会，而除了降低售价方法，同时更要寻找终端用户。从2013年1-4月基础设施建设数据来看，全国铁路完成基本建设投资896.4亿元，同比增加179.3亿元、增长25%。其中4月铁路基建投资额为351.3亿元，同比增加60.1亿元、增长20.63%。据传受资金筹措压力影响，多条高铁出现停工、推迟建设等现象。虽然四月基础设施建设投资额处于旺季增长，但并未给钢价带来“暖春”，并且4月铁路建设增速有所放缓。

　　另外，房地产在旺季刺激下，销售情况表现不错，其中新开工面积2013年1-4月份，房屋新开工面积55506万平方米，增长1.9%，1-3月份为下降2.7%；相比一季度，增幅有所下降，虽然受到刚性需求支撑，但难以出现集中性释放，短期内需求将维持低位运行。

　　成本支撑弱化，钢价易跌难涨

　　据中钢协分析报告指出，今年一季度，钢铁行业虽有近25亿元的利润，但收入利润率却降到了0.9%。而且，3月份钢铁行业亏损面已经达到35%，且有逐月扩大之势，钢铁行业“在盈亏临界点挣扎的窘境显而易见”。

　　但即使迫于亏损压力，钢厂对于减产、停产策略依然谨慎，“如果行情不好就将高炉暂时停掉，那么，行情好时将高炉重新点火至少要花费几百万元。对于钢厂而言，只要每天正常经营的亏损额少于高炉停掉后重新点火导致的亏损额，他们就愿意抗着，继续再生产。”进而，除非钢价低到一定程度，但从目前的原料走势来看，29日唐山燕钢普方坯招标价含税2903，较上期跌171，较目前唐山市场价低57。原料持续下跌，成本支撑弱化，使得钢价有继续走低空间。

　　综合来看，本着经济稳增长的方向，目前宏观面出现重大利好可能性小。对于钢价后期走势来看，随着原料价格跟跌，成本逐步下移，而近期钢厂生产积极性不减；钢市面临的“高库存、低需求”僵局持续，而下游行业以消耗老库存为主，拿货积极性不高，同时随着雨季的来临也将制约需求释放；6月行情尚无利好支撑，钢市仍将处于震荡筑底阶段。